房价并不具备大涨的基础

△房地产5月销售增速回正 数据指标持续向好

官方数据显示，5月份，中国房地产开发投资规模已恢复至近两年高点、土地市场景气程度持续回升。克而瑞研究中心副总经理杨科伟称，这意味着当前房地产行业已基本恢复正常水平。

尽管恢复迅速，但中国的房价并不具备大涨的基础。

其一，积压需求的集中释放是此番楼市迅速回暖的重要原因。一旦需求充分释放，楼市交易难以持续走高。

其二，经济下行压力下，居民的即期收入和对未来的收入预期均下降，加之中国家庭债务水平已处于历史高位，房价缺乏持续上涨动力。根据央行报告，2018年末，中国住户部门杠杆率为60.4%。

其三，“房住不炒”的楼市调控基调未发生改变。今年，在疫情的特殊背景下，政府工作报告再提“房住不炒”。财政部、统计局、央行等多部门也密集发声，重申要坚持“房住不炒”定位。此前，深圳、上海相继开展行动，严查经营贷资金变相进入房地产市场的情况。

注意外围市场对A股的扰动

今年上半年，除了上证指数累计小幅下跌2.15%之外，A股其余主要股指均大幅上涨。根据金融数据服务商同花顺的数据，截至北京时间30日15时，深证成指上半年累计涨幅为14.97%，同期中小板指上涨20.85%，创业板指涨幅更高达35.6%，远远好于全球其他主要股指的表现。

针对下半年的走势，长城基金首席经济学家向威达表示，目前中国经济复苏好于市场预期，也明显好于欧美各国。

从短期看，当前及未来一段时间流动性宽松的格局不会改变，中国经济复苏趋势确定，A股当前估值处于历史偏低位置。从中长期看，只要中国坚持改革开放，坚持科技创新和产业升级，则A股前景持乐观态度。

但亦有分析人士持谨慎态度。招商银行研究院研究员朱肖炜则建议，下半年重点观察外围市场的扰动对A股可能造成的影响。

朱肖炜指出，外围环境对A股而言将是个长期扰动项，如果未来美股因经济增速不达预期、失业率激增、上市公司盈利恶化、杠杆高企等风险出现较大回撤，美股的疲弱表现或将传导至A股，即A股大概率会“跟熊”，但预计要比美股更有韧性。

催生大量“新就业形态”

今年夏季，中国有874万高校应届生即将毕业。但受新冠肺炎疫情影响，就业形势严峻，虽多方发力“保就业”，但仍面临着“前有上千万的失业大军，后有800多万应届生的双重夹击”。

“稳住中小微企业就等于稳住了就业”，中国国际经济交流中心首席研究员张燕生向中新社记者表示，下一步相关部门应该着力纾解中小微企业困难，“这是创造、增加就业岗位的最重要一步”。